4月份的加密市场经历了一系列重大事件和变化，引发了投资者对市场走势和产业周期的深入思考。以下是本月报告的要点总结：

宏观金融：

• 美国3月CPI数据高达3.5%，超出预期，导致市场对美国降息的预期减弱。

• 美联储仍在坚定执行缩表计划，抛售超过1.2万亿美元的美债，加剧了市场的悲观情绪。

加密市场：

• BTC在4月遭遇了大幅下跌，结束了7连涨，月度跌幅达到14.96%。

• 由于宏观金融数据的影响，BTC价格走势受到了严重影响，构建震荡箱体的尝试似乎失败了。

市场参与者行为：

• 由长手向短手的趋势被暂停，短手增加了持仓，吞下了部分长手的抛售。

• 矿工群体持币不动，市场抛售规模约等于产出量，但价格下跌逼近部分矿工的成本价。

资金流动：

• 稳定币流入市场的资金高达70亿美元，主要由USDT和USDC组成，但这些资金并未立即转换为购买力。

• BTC ETF通道的资金流出现明显特征，但难以独立扭转市场局面。

供应压力与周期：

• 长短手及全市场浮盈浮亏比显示市场处于微弱的平衡状态，调整幅度与往期牛市的回调规模相当。

• BTC链上活动减弱，用户活动向Solana和Ethereum转移，使得这两大网络的用户数据仍处于上升期状态。

展望未来：

• 未来市场走势将受到宏观金融数据、联储政策以及经济数据的主导。

• 若市场向上，可能启动牛市第二阶段，迎来AltCoin Season；若向下，则可能导致持币者信心崩溃，进而发生连环踩踏。

综合来看，市场目前处于一个脆弱的平衡状态，未来的走势将取决于多方面因素的综合影响。投资者需要密切关注宏观经济数据和市场变化，以制定相应的投资策略。